Tim Brasil anticipa al 4° trimestre il pagamento del dividendo

Fatto

TIM Brasil ha approvato in anticipo una shareholder remuneration da R$2.21bn (~Eu340mn al cambio spot EURBRL di 6.49) per l’esercizio 2025. La decisione fa seguito alla recente re-introduzione in Brasile, a partire dal 2026, di una withholding tax del 10% (attualmente 0%) sui dividendi distribuiti agli investitori esteri. In particolare:

• R$1.79bn (≈Eu276mn) saranno distribuiti sotto forma di dividendi (pari a R$0.748 per azione ordinaria), anticipando il pagamento originariamente previsto nel 2026 - entro il 30 dicembre 2025.

• Il restante importo di R$420mn (≈Eu65mn) sarà corrisposto sotto forma di Interest on Equity (pari a R$0.175 per azione ordinaria), con pagamento previsto entro il 30 giugno 2026.

Effetto

La distribuzione da R$2.21bn è un’anticipazione della remunerazione FY25, in parte contabilizzata come dividendo minimo obbligatorio; il totale deliberato nel corso del 2025 sale quindi a R$4bn (≈7% della market cap di TIM Brasil), in linea con il target fissato per l’anno (range R$3.9-4.1bn).

A livello di Gruppo, l’anticipo al 4Q25 della tranche sui dividendi per circa Eu280mn comporterà un maggiore debito netto a fine FY25 anziché nel corso FY26; ma trattandosi di una mera timing difference legata ad esborsi già noti, non vediamo impatti rilevanti sulle nostre stime.