TIM - Solidi risultati trimestrali da Vivo in Brasile

Fatto

Vivo ha riportato una solida performance sul 2Q, pressoché in linea con quella osservata da Claro e attesa per TIM (risultati stasera): 

•    Fatturato +7.4% YoY (1Q: 6.5% YoY) vs Claro: +6.5% YoY (per TIM ci aspettiamo +6.5% YoY)
•    Mobile service revenues +8.8% YoY (1Q: 9.3% YoY) vs Claro +9.1% YoY (per TIM ci aspettiamo un +6.4% YoY). Solida performance sul postpagato (+9.7% YoY) che rappresenta l’83% del fatturato e circa il 37% della base clienti
•    FTTH revenues +17.1% YoY (1Q: +14.7% YoY)
•    EBITDA +7.3% YoY (1Q: +6.8% YoY), con margine al 39.9% (-0.1pp YoY) vs Claro 43.1% (+2pp YoY) e TIM 50% (nostra stima)
•    EBITDAaL +7.3% YoY con margine al 30.8% (flat YoY) vs TIM 38.9% (nostra stima)
•    Capex -0.5% YoY

Effetto

TIM Brasil riporterà i risultati 2Q stasera (call domani alle 3pm CET), maggiori dettagli sulle nostre stime nella sezione di preview.

Ci aspettiamo per TIM Brasil una crescita high single digit del fatturato da servizi mobili pressoché in linea con quella dei competitor, ma un margine confermato in area 50% su livelli best -in-class nella industry.