Tim - Rumours su emissione bond a 5 anni

Fatto

Secondo Reuters e Bloomberg, la società si appresta a collocare un bond senior a tasso fisso quinquennale con scadenza 2030, nell’ambito del programma EMTN da 10 mld; l’emissione dovrebbe ottenere un rating Ba2/BB/BB, in linea con l’attuale merito creditizio di TIM.

Effetto

Guardando alle scadenze più vicine, il bond di TIM in euro con scadenza gennaio 2029 (cedola 1.625%) offre un rendimento del 2.9% (pari a +81bps rispetto al midswap).

Quello con scadenza gennaio 2033 rende invece il 4% (+154bps vs MS). A titolo di confronto, Iliad – che ha lo stesso rating di TIM secondo le principali agenzie – ha un bond con scadenza febbraio 2030 (cedola 5.625%) che rende il 3.5% (+118pbs vs MS). Al 30 giugno, il debito di TIM aveva un costo medio del 5.7% su base after lease e una durata media di 7 anni. Il margine di liquidità, pari a €5.89bn a fine giugno, era sufficiente a coprire le scadenze finanziarie per almeno i successivi due anni.