TIM - Possibile offerta congiunta da Asterion-MEF per TIM Sparkle

Fatto

Secondo Bloomberg, il fondo di private Equity spagnolo, Asterion, che già controlla Retelit in Italia e socio (al 27.6% ) di Sorgenia, sarebbe in contatto con il Tesoro (MEF) per presentare, entro fine aprile, un’offerta congiunta a TIM per TIM Sparkle, valutata fino a Eu800mn.

Effetto

Il MEF aveva avanzato a TIM una prima proposta da Eu750mn che il cda TIM aveva ritenuto insufficiente.

Da qui, probabilmente, la decisione del governo di trovare un partner di minoranza per incrementare l’offerta senza sforare il limite di Eu2.2bn fissato dal Dpcm che ha autorizzato il MEF ad acquisire il 20% di NetCo e il controllo di Sparkle.

Nella news di Bloomberg non si fa riferimento alla possibilità per TIM di mantenere una quota di minoranza, richiesta che era stata formulata dal MEF per ottenere da TIM supporto nella gestione operativa dell’asset.

Ricordiamo che Sparkle è destinata a non generare FCF arco piano, per cui la cessione dell’asset non indebolisce il profilo di generazione di cassa di TIM, mentre dovrebbe contribuire all’abbattimento del debi to di TIM per circa Eu0.8bn (in linea con la valutazione incorporata nella nostra SOP).