SETTORE TLC - Iliad e InfraVia partnership su datacenter

Fatto

Il Gruppo Iliad e il fondo infrastrutturale francese InfraVia hanno avviato negoziazioni esclusive per un partenariato strategico finalizzato a sviluppare una piattaforma di data center hyperscale in Europa. InfraVia acquisirà il 50% di OpCore, operatore di data center del Gruppo Iliad, valutato Eu860mn (enterprise value). OpCore, con oltre 20 anni di esperienza, dispone di data center avanzati a Parigi, Marsiglia, Lione e Polonia, e punta a rispondere alla crescente domanda del mercato europeo (+20% annuo).

L'accordo prevede investimenti complessivi di Eu2.5bn per espandere la capacità di OpCore fino a oltre 130 MW, inclusi nuovi progetti in Europa. Scaleway, società controllata da Iliad attiva nel settore del cloud computing, resterà cliente strategico di OpCore, rafforzando il suo ruolo come leader nelle infrastrutture dedicate all'IA. La chiusura dell’operazione è prevista nel primo semestre 2025, subordinata alle autorizzazioni normative.

Effetto

Non  ci sono indicazioni specifiche riguardo a piani di espansione di Iliad nel settore dei data center e del cloud in Italia. Ricordiamo che TIM Enterprise (leader in Italia nel segmento datacenter/cloud, con una market share del 26% su oltre 300MW di capacità complessiva) ha di recente annunciato un nuovo investimento di circa Eu130mn per un nuovo Data Center a Roma, operativo entro il 2026, che si aggiungerà ai 16 già esistenti, incrementando la capacità complessiva del gruppo a 125 MW (+25 MW). L'investimento nel nuovo DC di TIM Enterprise rientra nel piano Capex previsto dal Piano Industriale 2024-2026 già comunicato al mercato. L’investimento unitario di Eu5.2mn/MW, risulta relativamente basso rispetto agli standard dei DC hyperscaler (Eu9-10mn/MW), probabilmente trattandosi di un ampliamento di capacità esistente, che riduce i costi iniziali di set-up. Stimiamo a piena saturazione una generazione di EBITDA di circa Eu25mn (upside di circa il 3% su EBITDAaL’27E di TIM Enterprise).