TIM - Giorgetti conferma la deadline del CdA TIM di metà aprile per offerte NetCo

Fatto

A latere del workshop Ambrosetti di Cernobbio, il ministro dell’Economia Giorgetti è intervenuto ieri anche su NetCo, dicendosi fiducioso sulla scadenza di metà aprile stabilita dal CdA di TIM [TLIT.MI] per ricevere offerte migliorative per l’asset.

Effetto

Lo scenario ideale per TIM è arrivare, possibilmente con un forte supporto da parte del governo, ad un’unica offerta per NetCo, facendo venir meno i rischi di possibili veti incrociati tra CDP (esercizio golden power da parte del governo) e KKR (placet necessario per cessione di FiberCop) e portare comunque un miglioramento della valutazione per l’asset.

Restiamo tuttavia consapevoli che, anche a fronte di un rilancio da Eu2bn per NetCo, le offerte sarebbero ancora ben lontane dalle attese di VIV (almeno Eu31bn) e potrebbero essere bloccate da quest’ultima in assemblea soprattutto qualora si votasse con un quorum straordinario (2/3 dei presenti).

L’alternativa per VIV è trovare un accordo con CDP (che ha il 9.8% del capitale ordinario di TIM) nel tentativo di take private e di successivo break-up di TIM, scenario che potrebbe rafforzare l’appeal speculativo sul titolo nel breve termine, malgrado le numerose incertezze.