TIM - Attesa oggi in CdM l’approvazione del DPCM per ingresso del MEF in NetCo

Fatto

Il governo potrebbe approvare oggi il Decreto del presidente del consiglio (DPCM) che rende operativo il memorandum d'intesa firmato il 10 agosto tra il ministero dell'Economia e il fondo americano KKR per rilevare fino al 20% della società della rete fissa NetCo.

Lo hanno scritto alcuni giornali domenica.

La Stampa ricorda che lo Stato, malgrado la quota di minoranza detenuta dal MEF, avrà un ruolo strategico nella governance di NetCo e non è escluso l’ingresso anche di F2i in un secondo step. Il vero nodo da risolvere, secondo il quotidiano, è la ricerca di un accordo con Vivendi: atteso nei prossimi giorni un incontro a Palazzo Chigi con i vertici del Gruppo.

Effetto

Il DPCM dovrebbe sciogliere i principali nodi relativi alle modalità di ingresso del MEF nel veicolo capitanato da KKR, in particolare il rispetto della normativa degli Aiuti di Stato e Antitrust ma anche il reperimento delle risorse finanziarie (impegno finanziario di circa Eu2.2-2.6bn per rilevare una quota del 20%, prendendo a riferimento l’offerta non vincolante di KKR per il 100% di NetCo tra Eu21bn e Eu23bn e un debito netto di circa Eu10bn trasferito nell’asset).

La nostra sensazione è che i principali nodi sul tavolo (Vivendi, esame UE su rispetto della normativa aiuti di stato e antitrust) possano essere gestiti trovando un buon accordo per salvaguardare la sostenibilità della ServiceCo (debito, personale, MSA con NetCo), come chiesto da Vivendi, senza compromettere gli interessi degli altri operatori sul mercato. 

Ricordiamo inoltre che mercoledì 30 agosto è invece la scadenza per KKR per chiudere il finanziamento con il pool di banche a supporto dell’operazione.  
 

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