TERNA - Nel nuovo piano al 2028 previstiinvestimenti per 16,5 miliardi

Fatto

A seguito di indiscrezioni di stampa apparse nel fine settimana, Terna ha precisato questa mattina che il piano industriale 2024 -2028 che verrà presentato domani nel tardo pomeriggio includerà capex totali per Eu16.5bn.

Effetto

Domani Terna presenterà un aggiornamento del suo piano industriale quinquennale, con estensione al 2028. L’aggiornamento arriva 24 mesi dopo l’ultimo piano e ci aspettiamo che i temi della decarbonizzazione, dell’efficienza del mercato, della resilienza e della sostenibilità si confermino come principali driver strategici.

L’impegno in termini di capex è rilevante (oltre 50% di incremento rispetto a piano precedente) ed andranno verificate oltre percentuali autorizzative ed i potenziali rischi di p rocurement anche il phasing di questi investimenti soprattutto alla luce delle recenti novità regolatorie (ROSS base).

Importanti saranno poi le indicazioni in termini incentivi output based per le quali ci aspettiamo che il management fornisca maggiore visibilità e dove prevediamo una riduzione rispetto ai livelli record attesi per il 2023 influenzati dagli incentivi per il mercato MSD.

Sul fronte dei dividendi ci aspettiamo che la crescita annuale del 8% che termina nel 2023 (competenza) possa proseguire con un cagr in area mid-single digit andando a sostituire l’indicazione di payout ratio al 75% per il 2024 e 2025 previsto nell’ultimo piano.