TENARIS - Commento prima della trimestrale

Fatto

I risultati del secondo trimestre saranno pubblicati il 31 luglio dopo la chiusura di Wall Street.

Effetto

Ci aspettiamo una riduzione sequenziale dei ricavi e dei margini nel 2Q24, riflettendo prezzi medi di vendita e margini unitari più bassi e, in un contesto di volumi sostanzialmente stabili.

Nel dettaglio: i ricavi sono attesi a US$3,221mn (-21% YoY, -6% QoQ), EBITDA a US$799mn (-43% YoY, -19% QoQ) e utile netto a US$578mn (-48% YoY, -22% QoQ).

La posizione finanziaria netta è attesa cash positive per US$3.7bn, da US$3.9bn a fine marzo, a seguito del pagamento dei dividendi e del buyback.

Focus su outlook e guidance per il 2H24.

Ricordiamo che con i risultati del 1Q24 Tenaris aveva guidato per un calo sequenziale delle vendite e dei margini nel 2Q24 (EBITDA margin atteso di poco inferiore al 25%), riflettendo il calo in corso dei prezzi OCTG in America.

Per il 3Q24 Tenaris ha previsto un ulteriore calo delle vendite e dei margini nel trimestre (EBITDA margin atteso leggermente superiore al 20%), riflettendo le interruzioni per manutenzione in molti dei suoi stabilimenti, tra cui l'acciaieria di Siderca.