TENARIS - Approfondimento sulle prospettive

Fatto

Dettagli sulla guidance del 1H 2024.

Tenaris prevede volumi in crescita, mentre i prezzi di vendita e margini sono visti in calo (EBITDA margin in area 25%) a causa principalmente dell’impatto del calo del Pipelogix sui prezzi di vendita Tenaris.

Il Pipelogix è atteso stabilizzarsi nei prossimi mesi, grazie al calo delle scorte, al rallentamento delle importazioni e alla domanda in graduale recupero.

I Capex 2024 sono visti in area 700 mln usd, tenuto conto anche dell’investimento Wind in Argentina, wc atteso stabile.  

Effetto

Abbiamo limato le stime sul 2024, target price confermato.