Stm - Texas Instruments segnala una guidance sotto le attese

Fatto

Ieri sera dopo la chiusura dei mercati, Texas Instruments ha riportato i suoi risultati 3Q25 e guidance per il 4Q25. I risultati:

•    Ricavi 4.74bn, +14% YoY e +7% QoQ, vs cons. 4.65, +2%
o    Industrial (34% del tot), +25% YoY, +LSD QoQ
o    Automotive (35%) +HSD YoY, +10% QoQ
o    Personal Electronics (20%), +LSD YoY, +HSD QoQ
o    Enterprise & Comm. Eq. (11%) +35% YoY, +20% DD

•    Gross margin 57.4% vs cons. 57.7%

•    EBIT 1.66bn, vs cons. 1.67, -0.4%

•    EPS 1.48, vs cons. 1.51, -1.5%

Guidance 4Q25:

•    Ricavi 4.4 (±0.18, +10% YoY e -7% QoQ) vs cons. 4.52, -3%

•    EPS 1.26 (±0.13) vs cons. 1.41, -11%

Effetto

Texas Instruments (TXN) ha riportato risultati per il 3Q2 che nonostante un fatturato migliore delle attese hanno mostrato margini e EPS inferiori alle stime di consenso. Tutti gli end market sono cresciuti YoY, ma la velocità della ripresa è inferiore alle attese in Industrial (clienti esitano per incertezze sui dazi) e Automotive.

La guidance per il 4Q indica una crescita del fatturato YoY, ma un calo QoQ del 7% nonostante la stagionalità leggermente più favorevole. Anche sui margini le indicazioni sono più deboli delle attese alla luce della riduzione del factory loading per gestire le scorte.

Alla luce dei messaggi forniti e della performance del titolo in AH (-9%) riteniamo che il read-across per STM sia negativo.