STM - Texas Instruments: risultati e guidance in linea con le attese

Fatto

Ieri sera dopo la chiusura dei mercati, Texas Instruments [TXN.O] ha riportato i suoi risultati del 1Q 2023 e la guidance per il 2Q 2023.

I risultati 1Q 2023 hanno mostrato ricavi in linea con le attese di consenso a $4.38bn (-11% YoY e -6% QoQ), ma superiori a livello di gross margin (65.4% vs attese di 63.9%) e adj. EBIT a $1.93bn (vs cons. a $1.89bn).

A livello di mercato di sbocco, l’automotive è rimasta positiva (+MSD QoQ), il segmento industriale è rimasto stabile, mentre l’elettronica di consumo e il comm. equipment sono stati in calo a doppia cifra.

La guidance per il 2Q 2023 mostra un fatturato in calo anno su anno (-11% YoY), ma stabile QoQ e nel complesso in linea con le attese di consenso.

Le scorte di magazzino sono aumentate di 29 giorni, ma TXN ha notato un incremento dell’attività dei clienti alla fine del trimestre.

Effetto

TXN ha riportato un set di risultati 1Q23 e guidance per il 2Q23 nel complesso coerenti con le attese sia a livello numerico che di commenti per mercato di sbocco con l’automotive positiva, la parte industriale stabile e l’elettronica di consumo e altri business in calo. In after-hours il titolo ha fatto segnare un leggero incremento.

Data l’ esposizione simile a livello di mercato di sbocco (auto e industrial >60% sia per TXN che per STM) riteniamo che tali risultati offrano uno spunto di lettura leggermente positivo ed evidenziamo che STM sta facendo registrare performance più resilienti rispetto a TXN.

Su STM [STMMI.MI] la nostra raccomandazione è INTERESSANTE, target price 56 euro.