STM - NXP Sem. segnala una guidance leggermente al di sopra delle previsioni

Fatto

STM [STMMI.MI] sotto i riflettori.

Ieri, dopo la chiusura del mercato, NXP Sem. [NXPI.O] ha pubblicato i risultati del 2Q23 e le indicazioni per il 3Q23.

I risultati del 2Q23 in sintesi:
• Ricavi a $3,3 miliardi (+0% YoY, +6% QoQ), 3% sopra cons.;
o o/w auto +9% YoY, 1% in più;
o di cui IoT industriale -19% YoY, 7% in più;
o di cui mobile -27% su base annua, 9% in più;
o o/w comm. infra -15% su base annua, 4% in più
• Margine lordo al 58,4%, +0,3 punti percentuali vs cons.;
• Agg. EBIT a 1.155 milioni di dollari (35,0% di margine, +0,5 punti percentuali), superiore del 5% rispetto al cons.;
• Inventari a 138 giorni, stabile QoQ in termini relativi poiché il 1Q23 era di 137 giorni;
• FCF a $mn vs cons. a $ 598 mm.

Guidance 3Q23 (punto medio):
• Ricavi a $3.4bn (-1% YoY), 3% in più rispetto ai cons.;
• Margine lordo al 58,4%, vs cons. al 58,1%;
• Agg. EBIT a $ 1.200 milioni (35,3% di margine), vs cons. a $ 1148 milioni, il 5% in più rispetto ai cons.

Effetto

NXP ha registrato una serie di risultati leggermente migliori del previsto sulla scia di un calo inferiore al previsto di Industrial IoT e Mobile, mentre Auto e comm. Infra sono stati relativamente positivi come previsto.

Ancora più importante, anche la guidance per il 3Q23 è stata migliore del previsto con ricavi ancora relativamente stabili su base annua.

Il read-across per il settore e per Stm è relativamente positivo in quanto è confermata la forza del mondo dell'auto, tenendo conto del fatto che l'esposizione di NXP al mondo dell'auto è di qualità inferiore rispetto a STM data la quota maggiore dei ricavi da elettrificazione) e il calo del business del mobile è in linea con le ipotesi attuali.

Giudizio Interessante, target price 56 euro.