STM - Confermiamo la visione positiva

Fatto

La società ha riportato risultati 1Q 2023 e guidance 2Q 2023 superiori alle attese aggiornando l’outlook 2023 al rialzo coerentemente (attese 2H sostanzialmente invariate).

Per end market, la parte automotive e industriale è stata rivista al rialzo tuttavia compensata da una parte di elettronica di consumo più debole rispetto alle precedenti indicazioni.

Effetto

Nonostante la release positiva, il titolo ha reagito negativamente per la paura di rallentamenti nel breve (calo dell’elettronica di consumo e rallentamento del gross margin nel 2H).

Tuttavia riteniamo che questi venti contrati siano di breve termine e non pregiudichino la capacità di crescita nel medio termine.

Confermiamo la view positiva sul titolo anche alla luce dell’attraente valutazione <10x PE (media di settore storica pari a >17x) che riteniamo molto attraente per un titolo che beneficia di trend secolari come l’elettrificazione e la digitalizzazione.

Ritocchiamo il target price verso il basso a 56.0 euro da 57.0 euro per via di un cambio €/$ più sfavorevole (stime sostanzialmente invariate).

Confermiamo su Stm [STMMI.MI] la raccomandazione INTERESSANTE.