STM - ASML -5%: ordini e guidance deboli per nel primo trimestre

Fatto

ASML [ASML.AS] perde il -5% alla borsa di Amsterdam.

Il gruppo olandese specializzato nello sviluppo e nella produzione di macchine per fotolitografia utilizzate per produrre chip per computer ha comunicato i risultati del 1Q 2024. 

In sintesi:

• Ricavi a €5,3mld (-22% YoY), -3% inferiori al cons.;
• Margine lordo al 51,0% contro il 49,4% previsto;
• agg. EBIT pari a €1,39 mld (-37% YoY, 26,3% margine), +9% sopra cons.;
• Prenotazioni nette € 3,6 miliardi (0,7x delle vendite del 1Q24, 0,8x delle vendite LTM)

Guidance per il 2Q24:
• Ricavi a €5,7-6,2mld (-14% YoY a metà periodo), vs cons. a 6,4 miliardi di euro, -7% sotto il cons.;
• Margine lordo al 50-51%, contro cons. al 50,1%;
• agg. EBIT pari a €1,84mld (-19% YoY, 28,8% margine), vs cons. a €1,84 mld, -11% sotto il cons.

Prospettive per il 2024:
• Ricavi simili al 2023 vs +1% YoY
• Margine lordo leggermente inferiore al 2023 (51,3% nel 2023) vs -0,7pp;
• Aliquota fiscale stimata del 16-17%

Dal 2023 ASML è il più grande fornitore per l'industria dei semiconduttori e l'unico fornitore al mondo di macchine per fotolitografia per litografia ultravioletta estrema (EUV), utilizzate per produrre i chip più avanzati.

Effetto

ASML ha riportato risultati del 1Q24 leggermente migliori a livello di EBIT adjusted grazie allo stretto controllo delle OpEx e ai solidi margini lordi.

Tuttavia, gli ordini e le guidance per il secondo trimestre del 24 sono stati più deboli del previsto.

Sebbene la guidance per l'anno fiscale 2024 sia stata mantenuta, notiamo che ciò implica una ripresa più forte nel 2° semestre aggiungendo una certa pressione alle previsioni di consenso, a nostro avviso.

Riteniamo che la notizia riduca la visibilità di una forte ripresa nel secondo semestre per il settore, sebbene la crescita più lenta della capacità riduca il rischio di eccesso di capacità.