Stellantis - Vendite negli USA -10%, meno peggio delle attese

Fatto

Pubblicati i dati relativi alle vendite di auto per Francia, Italia, Spagna, Portogallo e Stati Uniti per giugno 2025 e il 2Q 2025.

Effetto

Le vendite di auto negli Stati Uniti sono state in calo del -10% YoY per STLAM vs GM e Ford a +7% e +14% rispettivamente.

Nonostante ciò, il dato mostra un buon mix con Jeep e Ram entrambi in crescita ed è leggermente migliore rispetto alle attese di mercato e alle nostre stime, le quali assumevano un calo del -13/-15%.

Tuttavia, notiamo che il dato potrebbe essere stato aiutato da un effetto pre-buying di aprile e maggio (+57% e +39% per Ram), il pricing rimane da valutare perché vengono riportate news di politiche commerciali aggressive (anche da parte di altri player come Ford) e il dato beneficia dal lancio di Jeep Wagoneer S e Charger BEV (non presenti nel 2024) le quali però non hanno ottenuto risultati ragguardevoli.

Il calo delle vendite in Francia, Italia, Spagna e Portogallo è stato del -14% YoY in giugno (mkt -8%) e porta il 2Q25 a chiudere in calo del -8% YoY (mkt -2%). In questo caso, il dato è peggiore delle nostre attese che assumevano un andamento sostanzialmente stabile nel trimestre.