STELLANTIS - UE: ipotesi tariffe retroattive su import dalla Cina

Fatto

Giovedì la Commissione UE avvierà la registrazione doganale delle importazioni di veicoli elettrici dalla Cina.

Ciò significa che tali veicoli potrebbero essere colpiti da tariffe nel caso in cui l’indagine commerciale dell’UE dovesse successivamente concludere che stanno ricevendo sussidi “ingiusti”.

La registrazione doganale è avviata nell’ambito dell’indagine contro le sovvenzioni su veicoli elettrici provenienti dalla Cina, avviata dalla Commissione Europea lo scorso ottobre.

L'indagine dovrebbe concludersi entro novembre, tuttavia l'UE potrebbe imporre dazi provvisori già a luglio.

Effetto

A parità di condizioni, l’imposizione di dazi all’importazione sui veicoli provenienti dalla Cina sarebbe positiva per le case automobilistiche con produzione in Europa (ovvero tutti i produttori europei).

Tuttavia, i dazi all’importazione potrebbero peggiorare le relazioni commerciali e aumentare il rischio di ritorsioni: la Cina rappresenta il 15% del totale delle importazioni e delle esportazioni di automobili dell’UE.

Inoltre, le importazioni in EU dalla Cina sono trainate dalle case automobilistiche europee che producono in Cina (60% delle importazioni europee dalla Cina sono veicoli realizzati da OEM occidentali).

Pertanto, i dazi all’importazione peserebbero soprattutto sugli operatori dell’UE.

Il produttore automobilistico più esposto verso UE e Cina è VW (75% dei volumi), seguito da BMW, MBG e TSLA. RNO è essenzialmente esposta verso l'UE, quindi l’imposizione di dazi sull'importazione la impatterebbe positivamente.

STLAM ha un'esposizione complessiva a UE e Cina inferiore alla media (46% vs. media 58%) grazie alla sua forte presenza in Nord America, Sud America e Medio Oriente, sebbene la sua posizione di mercato, soprattutto nell'UE, sia più soggetta alla concorrenza cinese a nostro avviso.

In termini di produzione, l'attuale strategia di STLAM per la Cina si basa su un modello di business "asset-light", il che significa che prevede di aumentare le esportazioni di veicoli in futuro, ma dubitiamo che il mercato stia scontando eventuali benefici futuri da quello.