STELLANTIS - Tesla applica ulteriori riduzioni dei prezzi su Model 3/Y negli Stati Uniti

Fatto

Dopo il ribasso applicato una decina di giorni fa e poi esteso anche all’Europa, Tesla [TSLA.O] ha di nuovo ridotto di circa il -5% i prezzi delle sue auto negli Stati Uniti.

La modifica interessa i modelli a maggiore diffusione (~95% dei volumi) Model 3, versione RWD, e Model Y in tutte e tre le versioni (standard, long range e performance).

Effetto

Riteniamo che la notizia dell’ulteriore taglio dei prezzi da parte di Tesla possa incrementare la pressione sui prezzi dell’industria, mentre segnaliamo che la ragione di questo taglio (se vantaggio di costo o debolezza order intake) potrà essere meglio compresa con i risultati in uscita questa sera.

Stellantis è l’OEM europeo con la maggiore esposizione al mercato del Nord America derivando circa il 60% del suo adj. EBIT dalla regione.

Ricordiamo che Tesla è stato l’OEM che ha riportato i migliori fondamentali dell’industria nel 2022 sotto i punti di vista (crescita del +51% YoY o ~3.7x superiore all’industria, adj. EBIT auto del ~19.6% o ~2.2x superiore, FCF margin di gruppo del 10.6% o 2.4x superiore) e questo mette la società in una posizione di forza rispetto ai peers.

Su STELLANTIS [STLAM.MI] la raccomandazione è NEUTRALE con target price 17,40 euro.