Stellantis - Scenario ancora poco visibile

Fatto

Pubblichiamo una nota a valle dei risultati usciti ieri.

Effetto

Nonostante il warning di settembre, i risultati del 2H 2024 sono stati persino più deboli del previsto, riflettendo bassi Volumi, Mix e Price con performance deludenti sui costi industriali.

Le deboli guidance per l'anno fiscale 2025 e le deboli prospettive per il 1H 2025 suggeriscono che la pressione al ribasso sulle stime continuerà.

Nel complesso, il comunicato rafforza le nostre preoccupazioni sul turnaround: non vediamo un grande upside dai lanci di veicoli a causa del segmento di mercato, dell'offerta di powertrain e dei prezzi ancora superiori ai peers, dei livelli di inventario che rimangono ancora su livelli non ottimi in relazione alle vendite e dei fattori esterni che creano volatilità (norme sulle emissioni UE e tariffe USA).

Abbiamo limato il target a  13,50 euro da 14,0 euro sulla base di un peggioramento delle stime.