SETTORE AUTO EUROPEO - L’UE apre un’indagine anti -sovvenzioni sui veicoli elettrici cinesi

Fatto

Ieri è giunta la notizia che la Commissione Europea sta indagando sulle case automobilistiche cinesi riguardo ai sussidi per i veicoli elettrici.

La presidente della Commissione Europea, Ursula von der Leyen, ha dichiarato che il mercato globale è invaso da auto cinesi a basso costo.

Effetto

Di solito i dazi vengono utilizzati come strumento politico per garantire condizioni di parità tra le aziende. Un'alternativa potrebbe essere aumentare i sussidi, ma sembra poco fattibile per diverse ragioni (debito, antitrust). A parità di condizioni, l'imposizione di dazi sull'importazione sarebbe vantaggiosa per le case automobilistiche che producono nel continente (quindi le case automobilistiche dell'UE).

Tuttavia, i dazi sull'importazione potrebbero peggiorare le relazioni commerciali e aumentare il rischio di ritorsioni, come è successo durante l'amministrazione Trump. Questo rischio sembra concreto perché la Cina rappresenta il 15% delle importazioni totali e delle esportazioni di automobili dell'UE.

È importante sottolineare che, sebbene le importazioni di veicoli dalla Cina siano aumentate negli ultimi anni, le case automobilistiche occidentali sono state tra le principali esportatrici verso l'Europa delle loro produzioni cinesi (ad esempio Tesla con Model 3 e Y da Shanghai, BMW con l'iX3). Secondo Il Sole 24 Ore, circa il 60% delle importazioni dell'UE dalla Cina sono veicoli realizzati da marchi occidentali.

Stellantis [STLAM.MI] è principalmente esposta all'UE, quindi potrebbe beneficiare dei dazi sulle importazioni di auto prodotte in Cina, anche se la sua posizione di mercato la rende più soggetta alla concorrenza cinese. La sua esposizione complessiva a UE + Cina è del 46%, inferiore alla media del 58%, grazie alla sua presenza in Nord America, Sud America e Medio Oriente.

Per quanto riguarda la produzione, la strategia attuale di STLAM per la Cina si basa su un modello di business "asset-light", che prevede un aumento delle esportazioni di veicoli in futuro. Tuttavia, dubitiamo che il mercato stia già considerando i potenziali benefici futuri di questa strategia.