Stellantis - Immatricolazioni dicembre +1% nel 67% dei Paesi europei

Fatto

Sono stati pubblicati i dati sulle immatricolazioni relative al mese di dicembre per i principali stati europei.

Effetto

Nei paesi europei che hanno comunicato le immatricolazioni di dicembre 2025 (circa ~67% del totale Europa), STLAM ha mostrato una performance leggermente positiva +1% YoY per l’aggregato di Passenger Car e Light Commercial Vehicles, sottoperformando tuttavia il mercato per via di Italia e Norvegia (performance anomala molto forte) mentre negli altri paesi la performance è sostanzialmente in linea.

Sebbene all’appello manchino ancora i dati di Germania e Regno Unito (~25-30% del totale Europa) la proiezione delle immatricolazioni 4Q Europa per STLAM si attesta a +1% YoY contro la nostra attesa di +5%.

Tale differenza risulterebbe in volumi circa 1.5% inferiori a livello di gruppo nel trimestre.

In ogni caso, ribadiamo la nostra view positiva sul titolo avendo maggiore fiducia sulla ripresa a breve termine delle vendite nell’area del Nord America (maggior profit pool potenziale per il gruppo).

A tal proposito, il dato sugli Stati Uniti potrebbe uscire già nel primo pomeriggio con attese di mercato tra un andamento stabile e pari al nostro +2% YoY.