STELLANTIS - Dalle immatricolazioni i primi dati positivi dopo 2 anni

Fatto

Di seguito le immatricolazioni di passenger cars e LCV per Nord America e i principali stati europei (Francia, Italia, Spagna) relativi al mese di settembre e al 3Q25.

Effetto

Sia per il Nord America che per i primi Stati europei a comunicare i dati di mercato (Francia, Italia e Spagna), le vendite del 3Q e di settembre sono state migliori delle attese.
Per il Nord America (US+CA) le vendite sono risultate in aumento del +5%, superiore sia al +0% che ci aspettiamo nel 2H e sia alle attese, simili, da parte di società di analisi di mercato. Riteniamo che il numero sia incoraggiante in quanto segna un dato positivo dopo due anni, ma vi sono alcuni elementi da segnalare: i) la performance è inferiore rispetto a quella dei competitor (GM, FORD, TOY, HYU a +8%, +8%, +14%, +13%); ii) la crescita è stata molto forte nel canale delle flotte (+22% ) il quale tuttavia ha una marginalità inferiore; iii) la performance potrebbe essere stata aiutata dalla fine degli incentivi. Per l'Europa i primi paesi a riportare hanno mostrato un settembre a +5%, coerente con le nostre attese sul 2H, chiudendo il 3Q a +1%.