STELLANTIS - I sindacati della UAW fanno una controproposta ai produttori

Fatto

I colloqui si stanno intensificando in vista della scadenza, prevista per il 14 settembre, degli attuali contratti di lavoro quadriennali.

Mercoledì il sindacato United Auto Workers (UAW) ha presentato a Ford Motor [F.N] una controproposta di contratto di lavoro su questioni economiche.

La scorsa settimana, Ford ha offerto un aumento salariale del 9% fino al 2027, molto inferiore all’aumento salariale del 46% richiesto dall’Unione.

La UAW prevede di ricevere una proposta da General Motors giovedì, mentre Stellantis [STLAM.MI] ha pianificato la sua controfferta entro la fine di questa settimana.

Effetto

Le discussioni tra le case automobilistiche e il sindacato continuano una settimana prima della scadenza del contratto.

Alcune stime suggeriscono che le richieste di UAW aggiungerebbero 80 miliardi di dollari per ciascuna casa automobilistica e più del doppio del costo complessivo della manodopera portandolo a 150 dollari l’ora. Inoltre, la settimana scorsa la UAW ha dichiarato che circa il 97% dei membri ha votato a favore dell’autorizzazione di uno sciopero se l’accordo non fosse raggiunto entro il 14 settembre.

Sono circolate stime di un impatto di 5 miliardi di dollari per il Detroit 3 (GM, F, STLAM) per ogni 10 giorni di sciopero, che riteniamo coerenti con un impatto di ~$150mln al giorno per STLAM considerando la quota di mercato (nel 2019 il costo per GM era di ~$90mln/giorno).

Le richieste sindacali sembrano significative, ma crediamo che gran parte dell’impatto sia già catturato nelle stime. In ogni caso, non escludiamo una potenziale debolezza dei titoli a seguito del flusso di notizie negative in relazione a questo problema.

Giudizio Neutrale, target price 18,50 euro.