Snam - Probabile un rinvio del closing per il 25% di OGE

Fatto

Secondo quanto riportato dal Sole, si starebbe andando verso un rinvio del closing dell’acquisizione da parte di Snam della partecipazione del 25% nella tedesca OGE inizialmente atteso per la fine del 3Q25.

Le ragioni principali sarebbero da collegarsi alle preoccupazioni espresse in estate dal governo tedesco per la presenza (seppur minoritaria, 35%) dei cinesi di State Grid in Cdp Reti, a sua volta socio di controllo di Snam. Il quotidiano non esclude nemmeno un ripensamento da parte del nuovo management di Snam nonostante il deal sia vincolante.

Effetto

IIl ritardo nel closing è legato alle richieste di integrazioni da parte del governo tedesco (di fatto un golden power) in relazione alla presenza dei cinesi nell’azionariato di Cdp Reti.

Ricordiamo che all’epoca dell’offerta (equity vale Eu920mn) il management di Snam aveva previsto un impatto sull’'Utile Netto annuo in un range compreso tra il 2% e il 3% medio nel periodo dell’attuale piano strategico, senza alcun impatto sul merito di credito e sulla politica dei dividendi del gruppo.

Per quanto riguarda i numeri 2025 l’impatto sul 4Q era atteso in area Eu10-15mn (la guidance FY25 non e’ stata ancora aggiornata post offerta su OGE).