STELLANTIS - Il Brasile annuncia finanziamenti e tagli fiscali nel tentativo di rilanciare l'industria

Fatto

Giovedì il governo brasiliano ha rivelato un pacchetto di iniziative volte a dare impulso all'industria locale, con un'attenzione particolare al settore automobilistico mentre cerca di modernizzare la sua flotta e ridurre i prezzi dei veicoli per i consumatori. Le misure comprendono tagli fiscali e ulteriori finanziamenti statali.

In particolare, la banca statale per lo sviluppo BNDES fornirebbe 4 miliardi di BRL (740 milioni di euro) in finanziamenti denominati in dollari per l'industria locale.

Il governo abbasserebbe anche le tasse federali PIS e COFINS riscosse sui veicoli fino a 120.000 BRL (~ 22,2.000 €) per ridurre il loro prezzo finale e aumentare le vendite.

Gli sconti raggiungerebbero il 10,79%, portando il capo dell'associazione dei produttori automobilistici Anfavea a stimare che il Brasile sarà probabilmente in grado di vendere veicoli al di sotto del livello psicologico chiave di BRL 60k (~ € 11,1k).

Effetto

La misura introdotta dal governo locale dovrebbe sostenere il mercato locale in quanto migliora l'accessibilità dei veicoli.

Il mercato brasiliano ha registrato 1,96 milioni di unità vendute nel 2022 (l'Italia era 1,32 milioni, la Francia era 1,52 milioni), leggermente in calo rispetto al 2021 (-1%) e significativamente inferiore rispetto al 2019 a 2,67 milioni (-26%) e lontano dal picco del 2012 di 3,63 milioni (-46%).

Tra gli OEM dell'UE, i più esposti al Brasile sono Stellantis [STLAM.MI], RNO e VW con l'8%/6%/3% dei loro volumi provenienti dal paese in cui detengono una quota di mercato del 26%/6%/14%.

La presenza delle case automobilistiche premium MBG e BMW è residuale con circa l'1% delle loro consegne totali dal paese e una quota di mercato di circa l'1%.

Giudizio Neutrale, target price 16,20 euro.