STELLANTIS - Alcuni marchi stanno aumentando le scorte di magazzino

Fatto

L'attenuazione dei problemi della catena di approvvigionamento e una produzione di fabbrica più stabile hanno portato a una maggiore disponibilità di modelli di auto e camion da questa stagione di vendita.

Le vendite di auto negli Stati Uniti sono rimaste resilienti, con gli acquirenti che pagano prezzi storicamente alti. Tuttavia, i tassi di interesse in rapido aumento stanno rendendo più difficile per gli acquirenti salire su un'auto che possono permettersi.

Questa dinamica sta iniziando a pesare sulle vendite, aumentando il livello delle scorte delle case automobilistiche.

Il rifornimento delle scorte è un test per le case automobilistiche: se l'offerta aumenta, i prezzi alti e i grandi profitti iniziati con la pandemia potrebbero interrompersi.

Le aziende devono aumentare le vendite e interrompere gli ordini, poiché il clima dei tassi di interesse sta cambiando la domanda dei clienti.

Effetto

Tra i marchi leader a livello di stock c'è Stellantis [STLAM.MI], con una media di 69 giorni di giacenza invenduta. Ram, Jeep e Chrysler hanno ciascuno circa 100 giorni di inventario invenduto.

Anche Buick, Jaguar e Infiniti sono ricchi di scorte, ciascuna con quasi 100 giorni di invenduto, mostrano i dati di Cox Automotive.

Alcuni altri marchi, come Toyota e Honda, rimangono a corto di scorte, al di sotto della media del settore.

Per quanto riguarda gli OEM europei, molte case automobilistiche hanno riportato inventari superiori al solito nel 1Q 2023, come VW, BMW e Renault, quest'ultima riportando inventari in crescita del +21% QoQ e del +81% YoY, la cifra più alta del 2019.

Giudizio Neutrale, target price 16,20 euro.