Saipem - La raccolta ordini viaggia a gonfie vele

Fatto

Risultati del 3Q 2025:

Ricavi a Eu3,771mn (vs. exp. Eu3,875mn),

EBITDA a Eu437mn (vs. exp Eu424mn, cons. Eu433mn),

EBIT a Eu159mn (vs. exp. Eu201mn),

Utile netto a Eu81mn (vs. exp. Eu106mn, cons. Eu120mn),

Cassa (pre IFRS16) a Eu -844mn (vs. exp. Eu -912mn),

backlog a Eu30,686mn (vs. exp. Eu29,895mn).

Guidance 2025 confermata con Ricavi previsti a circa Eu15bn, EBITDA a circa Eu1,6bn, Free Cash Flow (dopo il rimborso dei leasing) di almeno Eu500mn, Capex a Eu500mn.

Effetto

Risultati leggermente sopra le nostre attese a livello di EBITDA, più deboli sulla bottom line, per via principalmente di maggiori ammortamenti legati agli asset in leasing, come nel 2Q25.

Generazione di cassa più debole per via di incremento circolante e differenze su cambi.