SAIPEM - Bloomberg Intelligence si aspetta risultati sopra le attese del consenso

Fatto

In un focus pubblicato stamattina, Bloomberg Intelligence (BI) scrive che la crescita dei ricavi del 10% di Saipem [SPMI.MI] e la guidance di 850 milioni di Ebitda per il 2023 sembrano troppo prudenti, così come si attende il consenso. L'analista Will Hares prevede che il consenso venga battuto di almeno il 5%.

La forte esecuzione di progetti legati ai servizi energetici da parte del nuovo team dirigenziale con l'assunzione di ordini concentrati sulla divisione offshore a margine più elevato nel 1° trimestre dovrebbe estendersi anche nel secondo trimestre, spingendo le entrate e l'Ebitda, spiega la nota.

Secondo BI, i ricavi di Saipem nel 2023 potrebbero raggiungere la fascia più alta di 11 miliardi di euro, il 5% sopra le stime di consenso, con il management che ha indicato nella guidance solo "sopra gli 11 miliardi di euro".

Il consenso sembra prudente e la crescita dei ricavi potrebbe sorprendere al rialzo nel corso dell'anno con il 1° trimestre che fornisce le prime prove di una forte performance operativa e di esecuzione del piano, insieme a una solida acquisizione di ordini con un book-to-bill superiore a 1x.

Stante lo scenario, l'Ebitda potrebbe superare i 900 milioni di euro, il 6% in più rispetto alla guidance del management a 850 milioni di euro. 

Effetto

I risultati del secondo trimestre saranno pubblicati a fine luglio.

Nell'ultima revisione abbiamo ritoccato al rialzo le proiezioni dell'EBITDA per il 2023 principalmente per riflettere i dati più elevati della divisione Drilling offshore. Abbiamo aumentato leggermente anche gli oneri finanziari netti e le imposte. Per quanto riguarda la valutazione, confermiamo il target price di 2,00 euro, basato su un multiplo EV/EBITDA 2023-24 di 4,75x, con una valutazione Interessante.