RENAULT - Joint Venture con Geely per sviluppare motori a benzina e tecnologie ibride

Fatto

Il Gruppo Renault [RENA.PA] e Geely hanno firmato un accordo di joint venture per lanciare un'azienda leader nella tecnologia dei propulsori, che mira a diventare il leader nelle soluzioni di propulsione ibride ed efficienti di prossima generazione.

Ogni entità deterrà una partecipazione del 50% nella nuova società, investendo fino a 7 miliardi di euro nella nuova JV, Horse.

La proprietà del capitale azionario della joint venture sarà co-controllata sia dal Gruppo Renault che da Geely. Come annunciato a marzo, a seguito della lettera di intenti siglata tra Aramco, Geely e Gruppo Renault, Aramco sta valutando un investimento strategico in questa nuova JV. Il produttore di petrolio è stato coinvolto in discussioni avanzate per prendere una quota fino al 20%.

La JV comprenderà 17 stabilimenti di motori e 5 centri di ricerca e sviluppo in 3 continenti con 19.000 dipendenti. Mira a una capacità produttiva annua fino a 5 milioni di motori a combustione interna, ibridi e ibridi plug-in e trasmissioni all'anno, fornendo più marchi in tutto il mondo (tra cui Renault, Geely, Volvo, Nissan, Mitsubishi).

Reuters ha riferito a marzo che la nuova impresa vedrà un fatturato annuo di 15 miliardi di euro. L'organizzazione iniziale avrà due centri operativi: Madrid per Renault e Hangzhou Bay per Geely.

Il completamento della transazione è previsto per la seconda metà del 2023.

Effetto

La JV fa parte di una più ampia riorganizzazione del Gruppo Renault, che vedrà una divisione dei segmenti Ice e EV.

Lo spin-off dell'unità EV (Ampere) è previsto nel 2H23 e la sua IPO dovrebbe avvenire nella prima metà del 2024. Il CEO di Ampere sarà De Meo di Renault, che punta a una valutazione di ~Eu10bn per il nuovo stand- singola entità (l'attuale cap mkt di RNO è di € 10,9 miliardi, sostanzialmente pari alla valutazione Ampere).

Il segmento ibrido e combustione farà parte di una JV con Geely, dove le due parti investiranno equamente (40%-40%, entrambe fino a 7 miliardi di euro), e Aramco prenderà una quota fino al 20%.

Renault ha annunciato la piena operatività della JV il 1° luglio, confermando il possibile completamento dell'operazione nella seconda parte di quest'anno.