PRYSMIAN - Risultati in uscita giovedì 31 ottobre

Fatto

Prysmian pubblicherà i risultati 3Q 2024 il 31 ottobre pre-apertura.

Notiamo che i risultati del 3Q24 includeranno il contributo di Encore Wire, consolidata dal 1 luglio 2024.

Ci aspettiamo un trimestre forte, guidato da power distribution e datacentres, mentre eventuali rallentamenti nel business costruzioni hanno tipicamente un impatto sul bilancio Prysmian con 9- 12 mesi di ritardo.

Stimiamo ricavi pari a Eu4.4bn (+15.1% YoY, -2.0% organico), adj. EBITDA di Eu539mn (margine del 12.3% vs. 10.4% nel 3Q23), utile netto di Eu259mn (+52% YoY), debito netto di Eu4.99bn, incluso l'impatto dell'acquisizione di Encore.

Effetto

Le nostre stime per il 3Q24 sono coerenti con un EBITDA FY24 di 1.93bn, che è in linea con i target del management e il consensus.

Riteniamo che ci sia una buona visibilità sulle stime, ma la valutazione (EV/EBITDA FY25E >10x, P/E 18x) rimane al di sopra dei multipli storici.