PRYSMIAN - Risultati trimestrali in linea con le stime

Fatto

Prysmian ha riportato risultati del 3Q 2024 in linea con le nostre stime e con quelle di consensus.

La guidance FY24 è stata confermata sia sull’EBITDA che sul FCF.

Ricavi di Eu4.54bn in crescita dell’1.8% a livello organico e del 3% superiori alle nostre stime ma in linea con il consenso.

Adj. EBITDA di Eu540mn, margine 11.1% vs. 10.7% nel 3Q24, in linea con le nostre attese (Eu539mn) e con quelle di consenso (Eu538mn).

L'EBIT di Eu356mn e utile netto di Eu217mn sono stati inferiori alle nostre attese (Eu414mn e Eu259mn rispettivamente) per maggiori costi di restructuring e one -offs, con debito in linea a Eu5.04bn vs. nostr a stima di Eu4.99bn.

Effetto

I risultati 3Q24 sono consistent con i target dell’anno che sono stati confermati: EBITDA atteso a Eu1.90/1.95bn (nostra stima Eu1929mn, consenso Eu1935mn) e FCF di Eu840/920mn (nostra stima Eu877mn).

Il FCF LTM dei 9M24 di Eu979mn supporta un upside vs. la guidance midpoint di Eu880mn, mentre riteniamo che il rischio di upside sulla guidance di EBITDA sia limitato.

Focus su integrazione di Encore Wire e commenti del management sull’esposizione di Prysmian al business delle costruzioni.