Prysmian - Risultati solidi, upgrade della guidance

Fatto

Prysmian ha riportato risultati 2Q25 solidi, con una crescita organica del 3.2% e un EBITDA di Eu605mn del +4% superiore rispetto al consensus. I risultati sono stati trainati dal settore Transmission (crescita organica del +22.8% su base annua, con margine EBITDA a prezzi standard del metallo al 17.1% nel 2Q25 rispetto al 14.7% nel 2Q24. Il FCF di Eu312mn nel 2Q25 è superiore del 3% rispetto al consensus (Eu303mn). Le guidance per il FY25 sono state aumentate sia per l'EBITDA che per il FCF. Il nuovo target intermedio è di Eu2.38bn  per l'EBITDA e Eu1.04bn per il FCF, il che implica un +1.6% (EBITDA) e un +3.7% (FCF) rispetto alle precedenti previsioni intermedie.

Effetto

L'aggiornamento della guidance è in linea con le aspettative (il consenso pubblicato da Prysmian prima dei risultati indica FY25 EBITDA a Eu2.34bn). Poiché il rame raffinato è escluso dai dazi (rame ieri -18%), il rischio di rallentamento della domanda nei mercati finali (costruzioni residenziali in US), ma Prysmian aveva evidenziato un impatto positivo dai dazi sul rame rispetto ai concorrenti dovuta alla sua maggiore integrazione verticale di Prysmian (mentre i concorrenti più piccoli importano il rame utilizzato).