PRYSMIAN - Jefferies promuove a Buy, Citi alza il target a 67,50 euro

Fatto

Prysmian è sotto i riflettori.

Il titolo ha guadagnato il +41% nel 2024 vs +12,60% del FTSEMIB.

Jefferies ha promosso il giudizio da Hold a Buy, alzando il target price da 58 a 73 euro.

Citi ha rafforzato il Buy, portando il target price da 62,50 a 67,50 euro.

Lucas Ferhani, analista di Jefferies, afferma in una nota che non vede più rischi per le stime dell’Ebitda al 2024 derivanti dalla normalizzazione dei prezzi Elettrificazione e destocking in Telecom. Evidenzia le possibilità di crescita all'interno delle reti elettriche, che potrebbero portare ad un aggiornamento della guidance e ad un rialzo degli obiettivi nel medio termine. L'acquisizione di Encore Wire presenta sinergie significative.

Vivek Midha di Citi scrive che l'accordo Encore aumenterà in modo significativo la presenza di Prymian nel mercato del cavo di rame negli Stati Uniti. Prevede che Prysmian aggiornerà le sue prospettive sia per effetto del forte trading che del consolidamento di Encore, rimodulando ora una previsione per l'Ebitda del 2024 di 1,88 miliardi-1,95 miliardi di euro, rispetto agli attuali 1,575-1,675 miliardi di euro.

Il consenso Bloomberg evidenzia 13 Buy, 4 Hold, 2 Sell. Target price medio 62,49 euro.

Effetto

Prysmian pubblicherà i risultati del secondo trimestre il primo agosto.

Il gruppo ha riportato un set di risultati solido nel 1Q 2024, con un EBITDA pari a 412 mln, +7% rispetto alla nostra stima di 385 mln (il consenso era circa in linea con la nostra stima) e un FCF di 74 mln migliore del previsto.

La redditività è stata trainata da una buona esecuzione nel business transmission (EBITDA 13.0% vs. 11.2% nel 1Q23 con ricavi stabili), un forte miglioramento dei margini nelle power grids (margine del 13.5% vs. 8.6% nel 1Q23) e una normalizzazione dei prezzi più lenta del previsto nel settore industrial / construction in US, mentre il business delle telecomunicazioni è stato debole come previsto.

I risultati del FY24 sono attesi nella parte superiore del range della guidance su EBITDA compreso tra Eu1,575mn e Eu1,675mn rispetto alla nostra stima attuale di Eu1.66bn e al consenso di Eu1.65bn.

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