POSTE ITALIANE - Previsioni in vista della trimestrale del 29 febbraio

Fatto

Poste Italiane comunica i risultati del 4Q 2023 e dell'intero 2023 il prossimo 29 febbraio.

Da inizio anno il titolo perde il -2% vs +4,40% del FTSEMIB.

Il consenso Bloomberg registra 9 Buy, 6 Hold, 1 Sell. Target price medio 11,95 euro.

Effetto

Ci aspettiamo una solida serie di risultati. Crediamo che questi saranno in linea con la guidance e il consensus raccolto dalla società sembra confermare questa ipotesi. Di seguito il dettaglio delle nostre aspettative relative al 4Q23 rispetto al consensus pubblicato ieri:

•    Ricavi totali del Gruppo a €3,136mn (in linea con il consensus) con le divisioni Insurance Services e PM leggermente sotto il consensus (-2.4% e -2.0% vs consensus rispettivamente), mentre ci aspettiamo una performance leggermente migliore del consensus nella divisione logistica e finanziaria (+0.9% vs consensus per entrambe).

•    Nel 4Q23 ci aspettiamo costi totali per €2,637mn (in linea con il consensus). Per il FY23 i costi totali sono stimati in €9,335mn (in linea con il consensus).

•    La nostra stima di risultato operativo risulta in linea con il consensus. Ci aspettiamo per il 4Q23 un EBIT di Gruppo a €502mn (vs €504mn del consensus) con la divisione logistica appesantita da costi one off per il bonus riconosciuto ai dipendenti nella seconda parte dell’anno per un ammontare complessivo di €135mn, di cui €90mn già contabilizzati nel 3Q23. Le nostre stime sono superiori al consensus con riferimento al risultato operativo della divisione assicurativa (€389mn; +7.9% vs consensus), mentre risultano leggermente inferiori per la divisione PM (€119mn; -4.2% vs consensus).

•    Per il 4Q23, in termini di Risultato netto, la nostra stima è in linea con il consensus (€365mn vs €359mn del consensus). Lo stesso vale per la stima di bottom line per il FY23 (€1,888 vs €1,885 del consensus).

•    Il risultato netto adjusted per il FY23 è stimato a €1,943mn, escludendo gli impatti da accantonamento fondo esodi, l’impatto dal bonus oneoff riconosciuto ai dipendenti nel 2H23 e il beneficio dal capital gain oneoff registrato su Sennder nella prima parte dell’anno.