Poste Italiane - Swap con Cdp: cede Nexi e acquista Tim

Fatto

Indiscrezioni di stampa parlano della possibilità che già nel corso della prossima settimana potrebbe avvenire uno share swap con CDP.

Poste acquisirebbe una quota pari al 9.8% in TIM da CDP (~€450mn a gli attuali prezzi di mercato ) con contestuale cessione dell'attuale quota del 3.78% in Nexi a CDP (~€200mn agli attuali prezzi di mercato).

Successivamente si aprirebbe la strada per una partnership commerciale/industriale tra TIM e Poste Mobile.

Effetto

L’investimento iniziale di Poste in Nexi era stato pari a €305mn e deriva dall’operazione NEXI - SIA del 2022.

Prevediamo quindi una perdita su questo investimento pari a ~100mn per Poste Italiane.

Il primo effetto derivante dall’ingresso nel capitale di TIM sarebbe quello di un passaggio per PosteMobile dall’utilizzo della rete Vodafone a quella Tim.

Prevediamo che ciò possa avvenire senza penali alla luce del cambio di controllo di Vodafone dopo l’operazione di quest’ultima con Fastweb.

Riteniamo positiva la possibilità di procedere con una partnership commerciale tra Poste Mobile e TIM.

Ricordiamo che Poste Mobile, in base alle nostre stime ha un fatturato stimato di € 330m l’anno ed una base clienti di #4.8mn .