POSTE ITALIANE - Impatto da obbligo Superbonus in 10 anni

Fatto

ll Ministro delle Finanze ha indicato di volere introdurre l’obbligo di spalmare il credito fiscale legato al Superbonus 110% in 10 anni invece dell’attuale periodo di 4 anni.

Effetto

Non è chiaro se questa modifica si applicherà solo ai crediti acquisiti nel corso del 2024 oppure anche a quelli già acquisiti ed in corso di ammortamento.

Nel primo caso l’impatto per Poste dovrebbe essere immateriale anche se Poste è tornata ad acquisire crediti fiscali da ottobre 2023 mentre nel caso fosse introdotta una sorta di retroattività l’impatto finanziario potrebbe essere rilevante. Ipotizzando che Poste abbia acquisito oltre €10bn di crediti fiscali di cui circa €4.5/5.0bn legati al Superbonus 110% potremmo ipotizzare un impatto in termini di valore attuale netto in caso di retroattività di circa €300/400mn ovvero un impatto negativo sulla market cap di Poste in un ordine di grandezza del -2/-3%.

Nel caso invece di applicazione solo a partire da 2024 l’impatto sarebbe molto modesto ed irrilevante in termini di market cap.