Poste Italiane - Gettate le basi per migliorare la guidance

Fatto

Poste Italiane ha pubblicato risultati 1Q25 migliori del previsto gettando le basi per una potenziale revisione della guidance nel corso della seconda parte dell’anno. I ricavi sono stati leggermente migliori delle nostre stime, grazie soprattutto alla divisione assicurativa e alla forte progressione dell’NII.

L'EBIT adjusted, esclusi gli oneri sistemici per il fondo di garanzia assicurativo (€19mn), è aumentato del 13% YoY.

L'utile netto è stato di €596mn (vs €501mn nel 1Q24), migliore del consensus e delle nostre attese.

Durante la conference call, il management ha confermato che, considerando le proiezioni aggiornate, l'andamento del business è attualmente superiore rispetto a quanto inizialmente stimato, aprendo la strada ad una revisione al rialzo della guidance pià avanti nel corso dell’anno.

Effetto

Confermiamo il rating NEUTRALE e portiamo il TP a €16.8 da €15.7 con revisione principalmente legata al rerating dei multipli nella nostra SOP per il settore assicurativo, bancario e asset management.