POSTE ITALIANE - Il periodo di offerta potrebbe iniziare il 14 o il 21 ottobre

Fatto

Nel weekend Il Sole24Ore riporta che il MEF sia oramai pronto per cedere il 15% di Poste Italiane con l'obiettivo di incassare ~€2.3bn.

L'obiettivo sarebbe quello di far partire l'Offerta Pubblica il 14 o il 21 ottobre (con maggiore probabilità per la seconda data): il periodo di offerta potrebbe durare poco meno di 10 giorni.

Il prospetto informativo è da depositare alla Consob, che dovrebbe approvarlo in tempi abbastanza rapidi.

Gli advisor devono ancora essere nominati, Il Sole24Ore riporta che potrebbero essere di nuovo Lazard (MEF) e Rothschild (PST), insieme ad un pool di banche.

L’offerta dovrebbe essere riservata per il 70% agli istituzionali (€1.6bn all'attuale prezzo di mercato) e 30% retail (€680mn) di cui parte per i dipendenti.

Effetto

Le nuove indiscrezioni emerse, anche in relazione alle tempistiche indicate, sono coerenti con le nostre aspettative. La seconda metà di autunno ipotizzata ci sembra essere fattibile, ma implicherebbe un’accelerazione decisiva già nei prossimi giorni soprattutto in relazione alla presentazione del prospetto informativo.

Ci aspettiamo che, coerentemente con quanto avvenuto in sede di IPO, possano essere previste forme di incentivazione per dipendenti e investitori retail in forma di bonus shares (in sede di IPO previste per investitori retai l 5 azioni aggiuntive per ogni 100 sottoscritte da assegnarsi dopo 12 mesi dal collocamento, 10 per i dipendenti).

Crediamo che nel breve il titolo possa essere cappato con operazione positiva nel lungo termine grazie all’aumento del flottante.