Poste Italiane - Confermata la stabilità della politica dei dividendi

Fatto

Una serie di articoli di stampa a seguito del decimo anniversario della quotazione in Borsa di Poste Italiane. La capitalizzazione dall’IPO del 20154 è triplicata a €27bn, distribuzione di €7bn di dividendi e rendimento totale per gli azionisti pari a +440%. 

L’AD Matteo Del Fante ha confermato che la politica di dividendi (payout al 70%) resterà stabile e competitiva, con possibilità di aumento del DPS in linea con l’andamento del titolo, mantenendo invariato il dividend yield. 

Nessun ingresso nel CdA di TIM fino alla scadenza del 2027: la collaborazione resterà solo operativa, con sinergie già avviate su luce, gas e mobile. Del Fante ha inoltre escluso la fusione tra Poste Vita e BancoPosta, giudicando il modello del Danish compromise difficilmente applicabile, e ha ribadito la piena volontà di continuare con il progetto Poste, smentendo ogni ipotesi di passaggio a Generali o BMPS.

Effetto

Le dichiarazioni di Del Fante confermano un’impostazione di continuità e disciplina strategica, con una gestione prudente del capitale e una visione chiara di lungo termine.

Riteniamo che la politica di dividendo progressiva, potenzialmente in crescita ma con rendimento stabile, rappresenti un punto di forza chiave per l’appeal azionario di Poste, in un contesto di visibilità sugli utili e solidità patrimoniale.

I commenti riguardo la volontà di continuità in termini di management, riducono le incertezze e rafforzano la narrativa di stabilità, focus operativo e valore sostenibile per gli azionisti.

In vista dei risultati di novembre, ci aspettiamo ulteriore conferma della guidance e di una performance coerente con il profilo di “bond proxy” ad alto rendimento e bassa volatilità del titolo.