POSTE ITALIANE - Collocamento quota MEF previsto dal 21 al 24 ottobre

Fatto

Annunciato venerdì l’elenco delle banche per il collocamento di una parte della quota attualmente detenuta dal MEF (~14% del capitale di Poste Italiane sarà oggetto di privatizzazione). Intesa Sanpaolo, Mediobanca, UniCredit, Citi, Deutsche Bank e JP Morgan agiranno come global coordinators, mentre Barclays, Bnp Paribas, Morgan Stanley, Société Générale e Ubs agiranno come joint bookrunner. Il prospetto dovrebbe essere depositato in Consob in questi giorni. Stando alle indiscrezioni di stampa, il collocamento dovrebbe partire lunedì 21 ottobre e si dovrebbe concludere giovedì 24. Venerdì 25 dovrebbe essere comunicato il prezzo di vendita.

Del 14% in collocamento, il 35% dovrebbe essere riservata ai risparmiatori retail e all’interno di questa soglia una parte verrebbe destinato ai dipendenti di Poste. Il restante 65% potrà essere prenotato dagli investitori istituzionali. L’incasso atteso per il MEF, basato sui valori di mercato attuali, dovrebbe essere di ~€2.3bn.

Effetto

Iniziano a definirsi i dettagli riguardo quest’operazione annunciata da tempo.

Le tempistiche indicate dalla stampa ci sembrano ragionevoli, mentre restano da definire le forme di incentivazione che saranno previste soprattutto per gli investitori retail.

Ci aspettiamo che, coerentemente con quanto avvenuto in sede di IPO, possano essere previste forme di incentivazione in forma di sconto o in forma di bonus shares (in sede di IPO previste per investitori retail 1 azione aggiuntiva per ogni 20 sottoscritte da assegnarsi dopo 12 mesi dal collocamento, 1 ogni 10 per i dipendenti). Non ci aspettiamo uno sconto particolarmente ampio rispetto al prezzo di mercato anche in considerazione dell’interim dividend sui risultati 2024 che verrà staccato il 18 novembre (stimiamo €0.30 per azione). Ci aspettiamo che il collocamento, con una più ampia base flottante possa essere positivo per il titolo nel medio-lungo termine.