PIRELLI - Dati di mercato a maggio

Fatto

Michelin ha pubblicato i dati di vendita del mercato degli pneumatici per il mese di maggio 2023. 

Effetto

Dopo aver riportato un continuo calo negli ultimi mesi, il canale RT (~75/80% group sales) ha mostrato in maggio un segno positivo a livello globale (+1% YoY) grazie al continuo rimbalzo della Cina favorito dalla facile base di paragone, ma anche miglioramenti sia in Europa che negli Stati Uniti dove, tuttavia, il trend rimane negativo per via del de-stocking dei distributori.

Il canale OEM (~20/25% group sales) ha segnato una forte crescita (+12%) con l’Europa che beneficia di una base di paragone facile (conflitto Russo-Ucraino), un restocking dei dealer in Nord America e la facile base di paragone in Cina.

La lettura per Pirelli è leggermente positiva in quanto il trend è coerente con le nostre stime per l’anno considerando inoltre che l’alto di gamma (~73% delle vendite di Pirelli [PIRC.]) mostra generalmente tassi di crescita più elevati del mercato.

Giudizio Interessante, target price 6 euro.