FARMACEUTICA - L'italiana Alfasigma compra l'americana Intercept

Fatto

Alfasigma, azienda italiana, ha annunciato ieri di aver acquisito Intercept Pharmaceuticals, un'azienda biofarmaceutica statunitense quotata al Nasdaq, specializzata nel trattamento delle malattie epatiche rare e gravi. L'acquisizione è stata effettuata al prezzo di 19$ per azione in contanti, per un totale di circa $794mn. Questa operazione consentirà ad Alfasigma di ampliare notevolmente il suo portafoglio nel settore gastrointestinale ed epatologico e di rafforzare la sua presenza sul mercato statunitense. L'intera transazione sarà finanziata utilizzando le risorse finanziarie disponibili di Alfasigma e le linee di credito esistenti. Fondata nel 2015 dalla fusione dei gruppi Alfa Wassermann e Sigma-Tau, Alfasigma ha registrato un fatturato di oltre Eu1bn nel 2021, equamente distribuito tra Italia e resto del mondo. Il gruppo è presente in oltre 100 paesi in tutto il mondo, impiegando circa 3.000 persone impegnate nella ricerca, sviluppo, produzione e distribuzione.

Effetto

Il prezzo di acquisto delle azioni di Intercept, pari a $19, rappresenta un premio dell'82% rispetto al prezzo di chiusura delle azioni il 25 settembre 2023. Tuttavia, è leggermente inferiore rispetto ai massimi raggiunti dalla società nell'ultimo anno, che sono stati di $22 per azione. Questo prezzo implica una valutazione di circa 2 volte il rapporto E V/sales per il 2023 (consensus 2023: fatturato di Eu339mn ed EBITDA negativo di Eu49mn). Intercept Pharmaceuticals ha recentemente intrapreso un piano di ristrutturazione annunciato a giugno, dopo aver abbandonato tutte le attività di ricerca e sviluppo legate a un farmaco per la NASH (steatoepatite non alcolica) a seguito di due mancate approvazioni da parte della FDA. Inoltre, la società ha ridotto il proprio personale di circa un terzo, con l'obiettivo di risparmiare circa $140mn in costi operativi.