NISSAN - Prevede che i profitti nel 2023 saliranno grazie a prospettive di vendita più solide

Fatto

Nissan, tra le prime sei case automobilistiche al mondo, ha riportato ieri i risultati del 4Q e del 2022.

I risultati del 4Q22 in sintesi:
• I volumi di produzione si sono attestati a 854k unità (-9% YoY), +24% YoY Cina esclusa

• Vendite al dettaglio di 207k unità (-8% YoY), +13% YoY Cina esclusa, con performance incoraggianti in Europa (+29% YoY) e Nord America (+17% YoY)

• Ricavi netti a 3,1 trilioni di yen, +36% su base annua e +7% sopra i cons.

•    Operazione. margine a 87,4 miliardi di yen, che implica un margine del 2,8% (+56%/+0,3 punti percentuali su base annua), +2%/-0,2 punti percentuali rispetto ai cons.
o Forex +¥23.9n
o Andamento delle vendite +¥149,1 mld (FY22: Vol & Mix +¥185,2 mld, Pricing +¥261,6 mld)
o Materie prime -50,2 miliardi di yen

• Utile netto a 107 miliardi di yen rispetto ai 14,2 miliardi di yen dell'anno scorso, +61% sopra cons.

Guidance 2023:

• Volumi di produzione a 4,1 milioni (+21% su base annua)

• Volumi retail a 4 miliardi di unità (+21% YoY), escl. Cina +27% YoY (Cina +8% YoY)

• Ricavi netti a ¥ 12,4 trilioni (+17% YoY), +11% sopra cons.

• Reddito operativo a ¥520bn, margine del 4,2% (+38%/+0,6pp YoY), +31%/+0,5pp sopra cons.
o Forex -85 miliardi di yen
o Raw mat +¥30mld
o Vol & Mix +330 mld
o Prezzo +¥100tr

• Utile netto a ¥315bn (+42% YoY), +6% sopra cons.

• Effetto ForEx: USD/JPN 130, vs. 136 nel FY22; EUR/JPN 135, contro 141 nel FY22.

Effetto

Nissan ha registrato ricavi superiori alle stime di FactSet, guidati dai volumi NA ed europei, che hanno compensato un calo delle consegne cinesi.

La marginalità è stata in linea con le stime del consenso, sostenuta dall'effetto cambio positivo e dai prezzi.

La guidance del 2023 è stata superiore alla previsione di FactSet.

La società prevede che la carenza di fornitura globale di semiconduttori venga risolta e prevede la fine della politica covid zero per normalizzare l'attività economica cinese.

Pertanto, le prospettive per il 2023 mostrano un utile netto in crescita del +42% su base annua.

La società prevede volumi di produzione e vendita +21% YoY, con una crescita più modesta in Cina rispetto a quella del resto delle regioni a causa dell'intensificarsi della concorrenza nel Paese.

Read-across positivo per Renault [RENA.PA], che detiene il 43,4% di Nissan (quota da 6 miliardi di euro).

Nissan ha contribuito per 526 milioni di euro ai profitti di RNO o al 32% del suo utile netto derivante dalle operazioni continue.