NEXI - Worldline vicina al business dei pagamenti digitali di Credem

Fatto

Nelle scorse settimane era emersa la notizia secondo la quale Credem avrebbe avviato un processo competitivo per selezionare un partner specializzato per avviare una collaborazione volta a valorizzare le sue attività nei pagamenti digitali.

Secondo indiscrezioni, tra le società interessate al dossier che avrebbero presentato manifestazioni di interesse ci sarebbero Nexi, Worldline, BCC Pay. Gli asset in questione comprendono ~25k PoS con €2.2bn di transazioni complessive, per una valutazione indicata nell'intorno €70-100mn.

Secondo MF Worldline avrebbe più possibilità delle altre di raggiungere un accordo, mentre per Nexi si starebbe avvicinando il momento del rinnovo della partnership con UCG ereditata dall’acquisizione di SIA.

Effetto

Crediamo che Nexi abbia intenzione di mantenere una posizione di leader di mercato in un contesto di elevata pressione competitiva con diversi bidder interessati alle attività di Credem e ad altri dossier.

Alla luce dei risultati pubblicati ieri e dei nuovi target per il 2024 e oltre, incluso un buyback da €500mn, pensiamo che la partita per la crescita di Nexi si giochi intorno al trade-off tra leader per il consolidamento nel settore e pressione sugli obiettivi di generazione di cassa che per il FY24 è prevista sopra i €700mn (buyback e M&A non inclusi).

Il rinnovo della partnership con UniCredit pensiamo sia un milestone importante nei prossimi mesi per Nexi e ci aspettiamo particolare attenzione all’andamento del flusso di generazione di cassa nei prossimi mesi anche in relazione all’evoluzione dell’ambiente competitivo e macroeconomico nei principali paesi in cui opera il gruppo.