NEXI +8% Risultati in linea con le attese, oggi parte il buyback

Fatto

Nexi ha aperto in rialzo dell'8%.

Nel primo trimestre del 2024 i ricavi sono stati pari a 781,6 milioni, in crescita del 6% rispetto al primo trimestre del 2023.

L’Ebitda stato pari a 361,7 milioni, in aumento dell''8,6%.

L'Ebitda margin ha raggiunto il 46%, con un incremento di 112 punti base rispetto all’anno passato, anche grazie alla più veloce realizzazione di efficienze e sinergie di costo alla luce dell''integrazione del Gruppo.

Al 31 marzo 2024, la posizione finanziaria netta gestionale scesa a 5.035 milioni e il rapporto posizione finanziaria netta/Ebitda diminuito a 2,8 volte.

In riferimento al debito in scadenza nel periodo 2024-2025 pari a circa 1,3 miliardi, Nexi conferma i propri piani di rimborso totale con la liquidità esistente; in particolare si evidenzia che circa 220 milioni sono già stati ripagati ad aprile 2024.

Per il 2024 Nexi conferma la stima di ricavi in crescita mid-single digit; Ebitda in crescita mid-to-high single digit, con una margin expansion di oltre 100 punti base.

Effetto

Nexi ha riportato ricavi 1Q24 a €782mn (+6% YoY) (in linea con il consensus e con le nostre stime). EBITDA a €362mn (+8.6% YoY) (in linea con il consensus e leggermente superiore alle nostre stime). EBITDA margin al 46.3% (+112bps YoY), 58bps al di sopra delle aspettative di consensus. Net Debt/EBITDA a 2.8x. In dettaglio:

•    Merchant Services revenues a €438 +6.8% YoY (in linea con il consensus e leggermente migliori delle nostre stime) grazie al traino dell’commerce. Valore totale delle transazioni gestite +5% YoY, numero di transazioni +9% YoY. 

•    Issuing Solutions revenues a €258mn +5.2% YoY (in linea con il consensus e leggermente al di sotto delle nostre stime). Valore totale delle transazioni gestite +5% YoY e numero di transazioni +8% YoY.

•    Digital Banking Solutions revenues a €86mn +6% YoY (leggermente superiori al consensus e alle nostre stime).

Buone indicazioni sulla tenuta della crescita dei ricavi e transazioni merchant dai risultati 1Q24 grazie a volumi più alti e nuovi clienti acquisiti. Positivo il dato di crescita a doppia cifra del valore transato in Italia (+11% YoY). Nessuna modifica in termini di guidance 2024 e target di generazione di cassa.

Ci aspettiamo che l’avvio del buyback da €500mn (~7% market cap) possa sostenere il titolo nelle prossime settimane.