NEXI - In gara con Worldline, Fsi e fondi PE per il merchant acquiring di Banco BPM

Fatto

MF riporta che sul merchant acquiring di Banco BPM ci sarebbero Nexi [NEXII.MI] e Worldline, ma anche FSI ed altri fondi internazionali di private equity non nominati.

Il giornale riporta una valutazione dell’asset attorno a 300 mln, con un multiplo EV/EBITDA di 10x-11x su un EBITDA di 35-40 mln.

L’articolo ricorda anche come anche Unicredit potrebbe cercare un deal prossimamente sul suo business pagamenti. 

Effetto

Le valutazioni riportate dal giornale, già menzionate in passato (fine gennaio) sembrano in linea con quelle del settore e degli ultimi deal comparabili.

Ulteriore M&A per Nexi porterebbe ad un ritardo sul processo di deleverage, tuttavia le operazioni di acquisizione di merchant book bancari restano molto attraenti per il gruppo, per la facilità di integrazione e dunque l’immediata estrazione di sinergie di scala.

Giudizio INTERESSANTE e target price 11,40 euro.