NEXI - Fondo GTCR in trattative avanzate per la divisione merchant business di FIS

Fatto

Reuters riporta che il fondo di private equity GTCR sarebbe in trattative avanzate con FIS per acquisire una stake di maggioranza nel business merchant della società (il cui nocciolo è costituito da Worldpay), in un deal che potrebbe valere tra i $15bn e i $20bn.

L’offerta di GTCR sembrerebbe prevalere su quella di Advent International, altro fondo PE che avrebbe mostrato interesse per l’asset.

Secondo Reuters, GTCR avrebbe intenzione di finanziare l’operazione metà/metà tramite equity financing e debito, tuttavia la conclusione positiva del deal è ancora incerta al momento.

Effetto

Ricordiamo che la divisione Merchant Solutions di FIS ha riportato ricavi ed EBITDA di $4.8bn e $2.3bn rispettivamente.

Assumendo l’intervallo menzionato di $15-20bn si riferisca al 100% dell’entità, questo implicherebbe una valutazione in un range di 6.6x-8.8x l’EBITDA 2022. La valutazione sarebbe dunque inferiore a quelle medie di settore, tuttavia è importante evidenziare come questo sia un asset che ha registrato crescite inferiori rispetto ai propri competitor.

Su Nexi [NEXII.MI] la raccomandazione è Interessante, target price 11,40 euro.