NEXI - I fondi di private equity e Poste hanno ridotto il valore in bilancio delle partecipazioniin NEXI per riflettere il valore di mercato della società.

Fatto

I fondi di Private Equity, maggiori azionisti di Nexi, hanno ridotto il valore di carico delle azioni in portafoglio adeguandole al valore di mercato del 30.12.2022.

In particolare, Hellman & Friedman, primo socio di Nexi con una quota del 19,9%, ha svalutato la partecipazione a 1,92 mld, riducendone il valore in bilancio da 13,99 euro per azione a 7,366 euro (prezzo di chiusura del  31/12/2022).

Il 9,237% detenuto dai fondi Bain Capital, Advent e Clessidra attraverso il veicolo britannico Mercury è stato rettificato di ~850 mln ed ora vale meno di 900 mln.

La società AB detiene il 4% di Nexi e ha svalutato la quota a 389 mln (7,366 euro ps) con una rettifica di 483 mln.

Eagle detiene il 6% e l’ha in carico a 590 mln dopo una rettifica di ~730 mln.

Anche Poste Italiane [PST.MI] ha adeguato la sua quota del 3,6%, ora in carico a 343 mln dopo una rettifica di 65 mln.

Al contrario, Cassa Depositi e Prestiti ha rettificato la partecipazione per soli 190 mln e attualmente mantiene la sua partecipazione, pari al 13,5%, a 2,25 mld (12,6 euro ps). 

Effetto

Dopo la discesa violenta del prezzo di Worldline in seguito alla riduzione della guidance per il FY23, ci aspettiamo che NEXI possa fornire indicazioni meno negative alla presentazione dei risultati 3Q23, anche se la visibilità riguardo l’andamento del business si è decisamente ridotta.

Le nostre stime, in termini di bottom-line, per il FY23 sono di poco inferiori rispetto al consensus e rispetto alla guidance, mentre attualmente ci posizioniamo 7%/12% sotto il consensus in termini di risultato netto adj per gli anni 2024 e 2025 rispettivamente.

Riguardo le informazioni riportante dalla stampa sulle svalutazioni in bilancio effettuate dai Private Equity, queste, aumenterebbero le possibilità di uscita da parte di questi soggetti nel caso di offerte superiori al loro prezzo di carico