MONCLER - Permira studia opzioni per valorizzare il suo investimento in Golden Goose

Fatto

Secondo rumours ripresi da Bloomberg, il fondo Permira starebbe esplorando diverse opzioni per valorizzare il suo investimento in Golden Goose, inclusa una potenziale vendita che potrebbe valutare la società oltre 2.5 mld di euro.

Nel 2022, GG dovrebbe aver registrato ricavi pari a circa Eu500mn e un EBITDA di Eu150mn.

Effetto

In passato avevamo menzionato Golden Goose come un possibile target per Moncler [MONC.MI].

Continuiamo a pensare che i valori espressi dal brand GG e il suo posizionamento potrebbero essere coerenti con quelli espressi da Moncler.

Allo stesso tempo la valorizzazione del brand menzionata da Bloomberg (ca. 17x l’EBITDA 2022) ci sembra piuttosto ricca.

Per ora non pensiamo che nessuna trattativa sia ancora iniziata e soli i prossimi mesi chiariranno quali sono le vere ambizioni di Permira (che può scegliere se fare un’IPO o vendere, ed in caso di vendita se cercare un’offerta interamente in cash o anche in azioni, opzione che potrebbe portare anche Moncler al tavolo delle trattative).

Giudizio Interessante, target price 75 euro.