MEDIOBANCA - Si rafforza nell’attività di advisory con l’acquisto di Arma Partners

Fatto

Ieri mattina Mediobanca [MDBI.MI] ha annunciato l’acquisizione di Arma Partners, boutique di advisory specializzata nell’ambito della Digital Economy che consta di circa 80 bankers (inclusi i partners) e che ha generato nel 2022 circa 90 mln di ricavi.

La società è particolarmente attiva nel settore del software, dei servizi Cloud e nei segmenti Data, Internet e Fintech. Negli ultimi 5 anni il team ha seguito come advisor oltre 100 operazioni, il 75% delle quali cross biorder per un valore di mercato complessivo di oltre 85 mld di dollari. 

Effetto

L’acquisizione consentirà a MB di incrementare di oltre il 10% le commissioni di Gruppo ed è coerente con l’obiettivo di orientare il modello di business del CIB verso attività a minor assorbimento di capitale.

Il prezzo dell’acquisizione sarà pagato per il 40% cash al momento del closing e il restante 60% in 4 anni sulla base della performance di Arma e potrà essere saldato anche in azioni MB (ad oggi MB non ha azioni proprie ma un nuovo piano di buyback potrà essere approvato alla prossima assemblea).

Il deal sarà EPS accretive secondo le indicazioni di MB e avrà un impatto a livello di CET1 ratio pari a -30bps (CET1 ratio FL a fine 1Q23 pari a 14.4%).

Giudizio Neutrale, target price 10,20 euro.